聚焦变革，应对有道——2021年度中国租赁业调查报告（二）

请扫描识别上方二维码获取报告

毕马威已于8月12日正式发布了2021年度中国租赁业调查报告，并通过毕马威微信公众号向各位读者推送了租赁公司业绩速览情况。本期我们将为各位读者推送热点话题《聚焦变革，应对有道——LIBOR 基准利率改革对租赁公司的影响及应对》，分享毕马威风险管理咨询专家的专业见解，希望能够进一步协助各位读者了解中国租赁行业最新动态。

基准利率改革背景介绍

2021年3月5日， 英国金融行为管理局（Financial Conduct Authority，以下简称“FCA”）发表公告宣布了终止发布不同币种和期限点伦敦银行间同业拆借利率(London Inter-bank Offered Rate, 以下简称“LIBOR”) 的时间安排：

在2021年12月31日以后，终止发布英镑、欧元、瑞士法郎、日元LIBOR，以及1周和2个月的美元LIBOR。

1个月、3 个月、6个月的美元LIBOR仍会按照现有报价方式确定并公布至2023年6月30日。

在以上时间点后，所有LIBOR 价格将不再由任何管理机构发布，或者将不再具有代表性。

对于有大量境外业务敞口的租赁公司来说，基准利率改革将会产生广泛的影响，这意味着必须尽快行动起来评估基准利率改革的影响，完成基准利率的转换。我们建议租赁公司尽早成立LIBOR替换实施工作组，梳理存量业务以及潜在影响，制定过渡时间表和行动方案，确保实现平稳过渡。

目前，LIBOR 所涉及的五个币种所在国均成立了基准利率转换工作组，并选定了替代LIBOR 的无风险利率，具体如下：

基准利率改革下将面临的挑战

由于LIBOR 与替代利率在定义和结构方面存在诸多差异，我们预计租赁公司未来应用替代利率存在多方面的挑战。

• 一方面，国际上衍生产品、债券等金融市场产品的基准利率转换工作推进较快，但与租赁业务较为接近的贷款业务的转换方案仍存在不确定性；

• 另一方面，在国内，尽管由自律机制统筹推进境内相关外币业务的基准利率转换工作，然而对于有境外敞口暴露租赁公司来说，仍需要与交易对手针对存量业务转换进行双边谈判，基于无风险利率的新业务利率的确定也需考虑不同管理辖区的属地监管差异要求和当地国际银行新产品的计息惯例。

同时，基准利率转换对于租赁公司的主要影响体现在业务方面、系统支持方面以及内部管理方面。

从业务方面看，基准利率转换将对存量业务转换和开展基于替代利率的新业务产生影响；

从系统支持方面看，由于无风险利率仅包括隔夜一个期限，其期限结构不如LIBOR 完整，为构建可应用于产品定价的无风险利率期限利率，主流的构建方式分为前瞻法及后顾法两种。其中，对于在目前应用后顾法计息、且计息规则多元化的背景下，需要系统具备处理多种计息方式的功能，以便公司具备开办新业务的能力；

从内部管理方面看，需要对利率风险管理、内部转移定价管理、合同管理、合规及法务、套期会计有效性评估等各方面开展相应评估和应对。

基准利率改革应对的实施建议

• 针对与LIBOR 挂钩的业务，从监管、财务、风险、法律等角度评估整体影响与操作难点；

• 针对LIBOR 停止发布时间点前未到期的基准利率挂钩产品或合约，逐一探讨具体解决方案并开展谈判；

• 制定内部时间表和详细的行动方案；

• 盘点技术与系统问题；

• 过渡后的全面验证工作；

我们后续将持续通过毕马威公众号向读者推送租赁行业热点话题。在宏观经济增速放缓、监管大势趋严的背景之下，租赁公司如何不忘初心，回归服务实体本源，开展科学管理、夯实组织能力，是每一位管理者所关心和思考的问题。我们将在下周内容中为各位读者继续带来中国租赁行业的热点话题《大浪淘沙，始见真金——围绕业务旌旗，夯实组织与人力资源管理能力》。

若想获取毕马威2021年度租赁行业调查报告全文，请点击文末左下方“阅读原文”获取完整报告。

往期精彩

联系我们

张楚东

金融业主管合伙人

毕马威中国

[e-mail]

陈少东

金融业审计主管合伙人

毕马威中国

[e-mail]

吴源泉

租赁主管合伙人

毕马威中国

[e-mail]

杨权林

金融业风险管理咨询合伙人

毕马威中国

[e-mail]

本文内容仅供一般参考用，并非针对任何个人或团体的个别或特定情况而提供。虽然我们已致力提供准确和及时的资料，但我们不能保证这些资料在阁下收取时或日后仍然准确。任何人士不应在没有详细考虑相关的情况及获取适当的专业意见下依据所载内容行事。本文所有提供的内容均不应被视为正式的审计、会计或法律建议。

©2021毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)、毕马威企业咨询(中国)有限公司及毕马威会计师事务所，均是与英国私营担保有限公司— 毕马威国际有限公司(“毕马威国际”)相关联。毕马威国际不提供任何客户服务。各成员所均为各自独立的法律主体，其对自身描述亦是如此。毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所；毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司；毕马威会计师事务所 — 香港合伙制事务所。版权所有，不得转载。毕马威的名称和标识均属于毕马威国际的商标或注册商标。